多头“大撤回” 分析东谈主士默示原油阛阓利空较多
发布日期：2025-09-03 11:56 点击次数：115
自8月以来，国外油价颤动下行。上周六，好意思国商品期货交游委员会发布的数据显现，边界8月5日当周，WTI原油投契性净多头捏仓减少10242手，至23127手。
关于原油期货价钱捏续走弱的原因，宝城期货能化高等磋磨员陈栋默示，主若是OPEC+产油国9月赓续增产，肖似特朗普升级“关税战”，在供应预期回升及宏不雅情绪转弱的配景下，国表里原油期货阛阓空头力量占据主导地位。
具体来看，据恒泰期货总司理助理顾劲涛先容，OPEC+自本年4月起已勾搭4个月晓谕增产，累计增产跨越120万桶／日。8月3日，OPEC+决定在9月进一步增产54.7万桶／日，提前1年完成220万桶／日的供应归附霸术。这一系列增产举措标明，OPEC+的计策要点已从“价钱维稳”转向“阛阓份额”，宇宙原油供应预期飞腾，油价光显承压。现在，OPEC+有两个减产霸术仍在实行，后续仍有增产预期。
“从好意思国方面来看，驾驶季汽油需求岑岭不足预期，勾搭4周低于900万桶／日，也低于近5年均值。从我国方面来看，汽油耗尽量连年来也呈现下降趋势。”顾劲涛说，最新数据显现，2025年上半年，我国汽油表不雅耗尽量为7286万吨，同比下降6.24%。受多重身分影响，下半年国内汽油耗尽大致率会赓续下降，股票投资全年议论同比下降4%以上。
宏不雅层面，顾劲涛默示，近期公布的好意思国非农干事数据大幅低于阛阓预期，5月和6月的数据也被大幅下调。极差的干事数据激勉阛阓对好意思国经济阑珊的担忧，削弱了原油需求预期。此外，地缘政事风险也在飞腾。为促使俄罗斯与乌克兰竣事寝兵条约，好意思国政府阻难对俄罗斯实施二级关税制裁，此举激勉了阛阓对宇宙原油需求下降的担忧。
瞻望后市，陈栋以为，需要重点柔柔三个方面。一是好意思国算作宇宙“关税战”的始作俑者，特朗普“好意思国优先”的策略仍将延续，宏不雅不细则性一经较高。同期，特朗普捏续对好意思联储施压，好意思联储降息预期将捏续增强，利多巨额商品价钱。二是OPEC+产油国捏续增产，改日油市供应压力较大。三是跟着北半球夏日用油岑岭期迟缓曩昔，后市需求驱能源或松开。概括来看，改日国表里原油期货价钱一经面对较多利空。
顾劲涛通常默示，好意思联储对通胀的气派仍然不解确，降息预期反复波动，将影响巨额商品的估值体系。此外，还需柔柔俄乌谈判进度。好意思俄指导东谈主8月中旬将进行动直会谈，俄乌谈判可能有新的改革。
“8月以来，受OPEC+增产、需求痛恨等身分影响，原油价钱捏续下落，短期已充分反应了基本面情况。”顾劲松说，议论后续价钱大幅下落的空间有限。如果9月好意思联储降息预期飞腾，印度为裁减关税转而大举采购中东和好意思国的原油，油价就会有一定的反弹能源。
